# 仓位管理（Position Sizing）

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## 定义

**仓位管理**是指决定每笔交易投入多少资金的系统性方法。良好的仓位管理是量化交易盈利的核心要素之一——即使策略胜率只有 40%，通过合理的仓位管理也能实现稳定盈利。

> "仓位管理是量化交易中最被低估的技能。一个胜率 60% 的策略，配合糟糕的仓位管理，可能导致账户归零；而一个胜率 45% 的策略，配合优秀的仓位管理，可以稳定盈利。"

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## 主要仓位管理方法

### 1. 固定金额法

每笔交易固定投入相同金额（如每次 $1000）。

- **优点**：简单易执行
- **缺点**：不考虑市场波动，高波动时风险过大
- **适用场景**：初学者、小账户

### 2. 固定比例法

每笔交易投入账户总资产的固定比例（如每次 2%）。

- **优点**：随账户增长自动调整
- **缺点**：不考虑信号质量差异
- **适用场景**：中等账户、策略胜率稳定

### 3. Kelly 公式法（推荐）

根据策略胜率和盈亏比动态计算最优仓位比例。详见 [Kelly 公式](./Kelly公式.md)。

$$f^* = \frac{p \cdot b - q}{b}$$

其中：$p$ = 胜率，$q$ = 败率（1-p），$b$ = 盈亏比

- **优点**：数学最优，长期复利最大化
- **缺点**：对参数估计敏感，实际使用半 Kelly（f*/2）
- **适用场景**：有足够历史数据的成熟策略

### 4. ATR 波动率法（tradehk 推荐）

根据当前市场波动率（ATR）动态调整仓位，波动大时减仓，波动小时加仓。

$$仓位大小 = \frac{账户风险金额}{ATR \times 止损倍数}$$

**实例**：账户 $10,000，单笔风险 1%（$100），BTC ATR(14) = $2,000，止损倍数 1.5

$$仓位 = \frac{\$100}{\$2000 \times 1.5} = 0.033 \text{ BTC}$$

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## tradehk 信号系统仓位对应规则

| 信号强度 | 评分 | 建议仓位比例 | 最大杠杆 | 止损倍数 |
|---------|------|-----------|---------|---------|
| STRONG | ≥ 6 | 账户 15-20% | 3x | ATR × 1.5 |
| MEDIUM | 4-5 | 账户 8-12% | 2x | ATR × 2.0 |
| WEAK | 2-3 | 账户 3-5% | 1x | ATR × 2.5 |
| NEUTRAL | < 2 | 0%（不入场）| — | — |

**大周期偏向调整**：
- 顺势信号：仓位 × 1.0（正常）
- 中性偏向：仓位 × 0.5（减半）
- 逆势信号：不入场

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## 多仓位并发管理

当多个品种同时触发信号时：

```
同时持仓上限：3 个品种
总仓位上限：账户总资产的 50%
单品种最大仓位：账户总资产的 20%

优先级排序：
1. 信号强度（STRONG > MEDIUM > WEAK）
2. 大周期顺势程度
3. 近期胜率（最近 20 次信号）
```

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## 常见误区

**误区一：仓位越大收益越高**
大仓位在亏损时会造成毁灭性损失。单笔风险超过账户 5% 会显著增加账户归零概率。

**误区二：满仓操作**
满仓操作无法应对追加保证金需求，一旦触发清算损失全部资产。建议最大使用账户 50% 资金。

**误区三：所有信号用相同仓位**
STRONG 信号和 WEAK 信号的可靠性差异巨大，应该使用不同仓位比例。

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## 相关术语

- [Kelly公式](./Kelly公式.md)
- [ATR-平均真实波动幅度](./ATR-平均真实波动幅度.md)
- [最大回撤](./最大回撤.md)
- [清算](./清算.md)
- [夏普比率](./夏普比率.md)